序論：寫(xiě)作是一種深度的自我表達(dá)。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來(lái)了七篇普惠金融論文范文，愿它們成為您寫(xiě)作過(guò)程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

    當(dāng)前農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的資金外流嚴(yán)重、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)不足及農(nóng)村金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的嚴(yán)重滯后，這都成為我國(guó)構(gòu)建普惠性農(nóng)村金融的重要制約因素。那么，我國(guó)當(dāng)前的縣域農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村生產(chǎn)率影響程度如何，是促進(jìn)還是抑制？國(guó)內(nèi)外大量的文獻(xiàn)對(duì)金融發(fā)展的生產(chǎn)率效應(yīng)進(jìn)行了理論和經(jīng)驗(yàn)分析，然而，已有的文獻(xiàn)主要基于金融深度的角度討論了金融發(fā)展的生產(chǎn)率效應(yīng)。最新的金融發(fā)展理論表明，金融發(fā)展不僅包括金融深度，還包括金融寬度。金融寬度也叫普惠性金融。金融寬度強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)的可得性，即指人們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中能夠使用更多便捷的金融服務(wù)。由于數(shù)據(jù)的獲取比較困難，目前鮮有文獻(xiàn)實(shí)證分析中國(guó)農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村生產(chǎn)率的影響。本文將使用來(lái)自中國(guó)1 867個(gè)縣(市)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，探討中國(guó)農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村生產(chǎn)率的效應(yīng)，為構(gòu)建中國(guó)縣域農(nóng)村普惠性金融體系，促進(jìn)農(nóng)村生產(chǎn)率和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供提出相應(yīng)的政策建議。

    一、普惠性金融發(fā)展的理論與文獻(xiàn)回顧

    金融功能包括：動(dòng)員儲(chǔ)蓄、優(yōu)化資源配置、分散風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)交易、監(jiān)督公司管理者并形成公司治理。金融發(fā)展從以下5個(gè)方面作用于生產(chǎn)率：

    (1)金融系統(tǒng)通過(guò)積累儲(chǔ)蓄促進(jìn)生產(chǎn)率增長(zhǎng)。金融體系通過(guò)高效的儲(chǔ)蓄動(dòng)員功能向更多的創(chuàng)新型企業(yè)提供融資支持，這不僅能減少與不同經(jīng)濟(jì)體的交易成本，減少儲(chǔ)蓄者的信息成本，而且使用金融中介會(huì)提高資源的配置效率，有助于技術(shù)創(chuàng)新，從而提高企業(yè)的生產(chǎn)效率。

    (2)金融體系通過(guò)資源的優(yōu)化配置功能促進(jìn)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)。金融系統(tǒng)通過(guò)信息顯示功能來(lái)引導(dǎo)投資，使資本的配置效率更高。金融體系不發(fā)達(dá)導(dǎo)致有才能的、高效率的企業(yè)家受制于有限的自我融資渠道而不能進(jìn)入市場(chǎng)，金融中介發(fā)展會(huì)使借款人進(jìn)行創(chuàng)新，帶來(lái)科學(xué)技術(shù)進(jìn)步；金融中介收集和處理信息具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)，這便利于資金流向社會(huì)回報(bào)更高的項(xiàng)目；金融中介降低了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    (3)金融市場(chǎng)通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)分散功能促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步。金融市場(chǎng)能夠?qū)ζ髽I(yè)在技術(shù)創(chuàng)新投資時(shí)面臨著的跨期風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分散，從而可能的沖擊將在更長(zhǎng)的時(shí)期得以分擔(dān)，減少了研發(fā)過(guò)程中的不確定性，使企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的成功率得以提高。

    (4)金融市場(chǎng)通過(guò)交易促進(jìn)功能促進(jìn)了技術(shù)進(jìn)步。有效率的金融市場(chǎng)通過(guò)降低交易的成本來(lái)促進(jìn)交易的繁榮，這樣投資者就不用過(guò)多顧慮長(zhǎng)期投資時(shí)的流動(dòng)性約束，進(jìn)而使高回報(bào)、高效率的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目增加，有效地促進(jìn)了生產(chǎn)率的提高。而且有效的金融市場(chǎng)通過(guò)建立各種交易制度，降低了交易成本，從而使企業(yè)更為頻繁的橫向或縱向交易成為可能，促進(jìn)了對(duì)專(zhuān)業(yè)化技術(shù)和生產(chǎn)的需要。

    (5)金融系統(tǒng)通過(guò)對(duì)企業(yè)進(jìn)行監(jiān)督，加強(qiáng)公司治理來(lái)推動(dòng)技術(shù)進(jìn)步。金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)家所進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)性創(chuàng)新活動(dòng)進(jìn)行評(píng)估并提供資金來(lái)影響企業(yè)家的創(chuàng)新；金融體系發(fā)展能降低成本和信息成本，使企業(yè)家能夠獲得更加優(yōu)惠的貸款條件，進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)家創(chuàng)新活動(dòng)的展開(kāi)。企業(yè)家的技術(shù)創(chuàng)新又增加了金融創(chuàng)新活動(dòng)的回報(bào)，導(dǎo)致了金融創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新之間的良性互動(dòng)。

    國(guó)內(nèi)外關(guān)于金融發(fā)展對(duì)生產(chǎn)率影響的研究成果頗為豐富，但都是從金融深度的角度展開(kāi)的研究，比如Méon等通過(guò)對(duì)47個(gè)國(guó)家的研究發(fā)現(xiàn)，金融中介的發(fā)展對(duì)于生產(chǎn)效率的提高有正向的作用，而且經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越低，金融中介的生產(chǎn)率效應(yīng)越不明顯。國(guó)內(nèi)學(xué)者研究金融發(fā)展時(shí)采用的衡量指標(biāo)和檢驗(yàn)方法存在不同，導(dǎo)致結(jié)果存在差異，如張軍等在增長(zhǎng)核算方法的基礎(chǔ)上，使用省級(jí)面板數(shù)據(jù)對(duì)中國(guó)金融深化與全要素生產(chǎn)率之間進(jìn)行了檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)金融深化與生產(chǎn)率之間呈正向關(guān)系。袁云峰等使用隨機(jī)生產(chǎn)前沿函數(shù)對(duì)中國(guó)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效率之間進(jìn)行了分析，發(fā)現(xiàn)中國(guó)金融發(fā)展只是通過(guò)資本積累促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并沒(méi)有促進(jìn)生產(chǎn)效率的提升。dylw.net 寫(xiě)作論文趙勇等對(duì)中國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分析結(jié)果表明，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式在由投資推動(dòng)向生產(chǎn)率主導(dǎo)的轉(zhuǎn)變過(guò)程中存在著門(mén)檻效應(yīng)，而金融發(fā)展水平的提高可以通過(guò)降低增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的門(mén)檻值來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的集約式轉(zhuǎn)變。

    二、檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?、指?biāo)與數(shù)據(jù)來(lái)源

    1.數(shù)據(jù)來(lái)源

    本研究選取2009年中國(guó)1 867個(gè)縣(市)作為本文研究的樣本，考察中國(guó)縣域農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對(duì)生產(chǎn)率的影響，其中縣(市)樣本的選擇來(lái)源于《中國(guó)縣(市)社會(huì)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》公布的縣(市)。農(nóng)村普惠性金融數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)銀監(jiān)會(huì)官方網(wǎng)站中農(nóng)村金融圖集公布的2009年全國(guó)各個(gè)縣市的銀行類(lèi)和經(jīng)濟(jì)類(lèi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)(bankmap.cbrc.gov.cn)，其他變量數(shù)據(jù)來(lái)源于2010《中國(guó)縣(市)社會(huì)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》中縣(市)社會(huì)經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)部分、國(guó)研網(wǎng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)中縣級(jí)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)。剔除數(shù)據(jù)缺失或數(shù)據(jù)不合格的樣本縣(市)，本文最終選取了1 867個(gè)縣(市)作為本文的樣本數(shù)據(jù)，占中國(guó)總縣(市)的90.2%，能夠代表中國(guó)農(nóng)村地區(qū)。其中，東部地區(qū)537個(gè)縣，中部562個(gè)縣，西部768個(gè)縣。

    2.指標(biāo)的選擇

    產(chǎn)出指標(biāo)用地區(qū)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gross domestic product，GDP)表示，投入勞動(dòng)力L用地區(qū)總的就業(yè)人數(shù)表示，資本的數(shù)據(jù)無(wú)法獲取，本文用當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)固定資產(chǎn)投資額表示。

    影響農(nóng)村生產(chǎn)率的因素包括農(nóng)村普惠性金融發(fā)展程度和政府財(cái)政支出比例，對(duì)每個(gè)指標(biāo)的具體解釋如下。

    (1)普惠性金融指數(shù)(inclusive financial index，IFI)，見(jiàn)表1，具體算法參考田杰等的介紹。

    

    (2)政府財(cái)政支出(government financial expenditure，GEB)。政府財(cái)政支出的增加與生產(chǎn)率之間存在著顯著的負(fù)向關(guān)系，即政府支出比重越大，生產(chǎn)率增長(zhǎng)就越慢。一般來(lái) 說(shuō)，政府財(cái)政支出越高，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度越差，政府干預(yù)的力度也越大，因而越不利于生產(chǎn)率的增長(zhǎng)。本文采用地方財(cái)政支出占當(dāng)期GDP的比重來(lái)衡量地方政府經(jīng)濟(jì)行為。

    3.檢驗(yàn)?zāi)Ｐ偷脑O(shè)定

    測(cè)度生產(chǎn)技術(shù)效率的方法主要有隨機(jī)前沿分析(stochastic frontier analysis，SFA)和數(shù)據(jù)包絡(luò)分析(data envelopment analysis，DEA)，將選用SFA方法測(cè)度中國(guó)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)效率，并深入研究農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村生dylw.net 寫(xiě)作論文產(chǎn)效率的影響。相對(duì)于DEA方法，SFA方法具備如下的幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：一是SFA具有統(tǒng)計(jì)特征，可以對(duì)模型本身和模型中的參數(shù)進(jìn)行檢驗(yàn)，而DEA方法不具備這一特性；二是SFA的生產(chǎn)前沿是隨機(jī)的，更加符合現(xiàn)實(shí)，而DEA的生產(chǎn)前沿是固定的，忽略了樣本之間的差異性。而且，與DEA方法相比，SFA采用特定的函數(shù)形式，更適合于經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的分析。本文根據(jù)Coelli等模型的基本原理，運(yùn)用超越對(duì)數(shù)生產(chǎn)函數(shù)對(duì)2009年中國(guó)1 867個(gè)縣(市)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，對(duì)前沿生產(chǎn)函數(shù)和生產(chǎn)無(wú)效率影響因素同時(shí)進(jìn)行估計(jì)，具體模型如下：

    

    式(3)中，Y表示產(chǎn)出，K和L分別表示資本和勞動(dòng)力要素投入向量，t是測(cè)度技術(shù)變化的時(shí)間趨勢(shì)變量，β表示需要估計(jì)的系數(shù)，隨機(jī)誤差項(xiàng)包涵2個(gè)部分：v和u，它們相互獨(dú)立，其中v表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)不可控因素(如觀測(cè)誤差等)沖擊的噪聲誤差，服從對(duì)稱(chēng)的正態(tài)分布，u為非負(fù)隨機(jī)變量，代表非技術(shù)效率項(xiàng)，它們之間相互獨(dú)立，并且服從零點(diǎn)截?cái)嗾龖B(tài)分布。式(4)中技術(shù)非效率被視為效率影響因素和隨機(jī)變化的函數(shù)，Z表示效率影響因素，ω表示隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)，δ為待估計(jì)系數(shù)。式(5)主要是通過(guò)γ判斷模型是否能夠成立，如果非效率影響因素較小，即u在殘差中的比例不大，那么對(duì)非效率影響因素的分析就失去了意義。因此特別引入了γ對(duì)模型進(jìn)行判斷。當(dāng)γ接近于0時(shí)，表明實(shí)際產(chǎn)出與可能最大產(chǎn)出的差距主要來(lái)自不控制因素造成的噪聲誤差，這時(shí)直接使用普通最小二乘法即可實(shí)現(xiàn)對(duì)生產(chǎn)參數(shù)的估計(jì)，而沒(méi)有必要采用隨機(jī)前沿模型；γ越趨近于1，越能說(shuō)明前沿生產(chǎn)函數(shù)的誤差主要來(lái)源于隨機(jī)變量u，采用隨機(jī)前沿模型對(duì)生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行估計(jì)也就越合適。式(6)表示生產(chǎn)技術(shù)效率。

    三、實(shí)證分析結(jié)果

    1.總體效應(yīng)

    從表2可以看出，式(3)、式(4)中γ分別為0.37和0.87，并且在1%下顯著。農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對(duì)農(nóng)村生產(chǎn)率的影響為正，和本文的理論預(yù)期相符合。我國(guó)發(fā)展良好的縣域農(nóng)村普惠性金融體系通過(guò)動(dòng)員儲(chǔ)蓄、優(yōu)化資源配置、分散風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)交易、監(jiān)督縣域農(nóng)村中小企業(yè)管理來(lái)促進(jìn)農(nóng)村生產(chǎn)率的提高。從組成農(nóng)村普惠性金融發(fā)展的各個(gè)維度可以看出，貸款使用效用維度和產(chǎn)品接觸維度的發(fā)展顯著地促進(jìn)了農(nóng)村生產(chǎn)率，每萬(wàn)人金融網(wǎng)點(diǎn)數(shù)維度和儲(chǔ)蓄使用效用維度反而抑制了農(nóng)村生產(chǎn)率。和理論預(yù)期不一致，表明這2個(gè)維度的發(fā)展在促進(jìn)農(nóng)村生產(chǎn)率中的功能沒(méi)有發(fā)揮出來(lái)。

    2.不同地區(qū)農(nóng)村普惠性金融發(fā)展對(duì)生產(chǎn)效率的影響

    從表3可以看出，東部地區(qū)γ為0.01，偏離1，并且不顯著，因此不存在效率損失。中部地區(qū)γ為0.93，在1%的水平上顯著，存在效率損失?？梢钥闯鲛r(nóng)村普惠性金融發(fā)展的生產(chǎn)率效應(yīng)在5%的水平上顯著為正。西部地區(qū)γ為0.78，在1%的水平上顯著，但是普惠性金融發(fā)展對(duì)生產(chǎn)率的影響不顯著，表明了其他更為重要的因素在發(fā)揮作用。西部政府財(cái)政支出比例對(duì)生產(chǎn)率的影響顯著為負(fù)，表明了西部地區(qū)由于政府干預(yù)過(guò)多，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度變差，因而不利于生產(chǎn)率的增長(zhǎng)。

    東、中、西部農(nóng)村地區(qū)資本的彈性顯著為正，并且依次遞減，這和我國(guó)東、中、西部地區(qū)縣域農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異的情況是相符合的。中、西部地區(qū)人力資本的彈性顯著為正，表明了這兩個(gè)地區(qū)還是人力資本推動(dòng)型發(fā)展。東部地區(qū)人力資本彈性為負(fù)，表明了東部農(nóng)村地區(qū)已經(jīng)從人力資本型發(fā)展轉(zhuǎn)向投資推動(dòng)型發(fā)展。

    

    

    四、結(jié)論與政策建議

    研究得出如下的結(jié)論：從全國(guó)層面看，中國(guó)農(nóng)村普惠性金融發(fā)展的生產(chǎn)率效應(yīng)為正，其中組成農(nóng)村普惠性金融的貸款使用效用維度和產(chǎn)品接觸維度顯著地促進(jìn)了農(nóng)村生產(chǎn)率增長(zhǎng)，其他不同維度對(duì)農(nóng)村生產(chǎn)率有不同程度的影響；從區(qū)域?qū)用婵?，中部地區(qū)農(nóng)村普惠性金融發(fā)展的生產(chǎn)率效應(yīng)為正，西部地區(qū)不顯著，可能其他更為重要的因素在發(fā)dylw.net 寫(xiě)作論文揮著作用，東部地區(qū)不存在效率損失。

    針對(duì)以上的結(jié)論，就農(nóng)村普惠性金融發(fā)展促進(jìn)農(nóng)村生產(chǎn)率增長(zhǎng)提出如下政策建議：

篇(2)

關(guān)鍵詞：普惠金融；小額貸款公司；金融服務(wù)

中圖分類(lèi)號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

收錄日期：2017年4月11日

一、普惠金融的內(nèi)涵及框架體系

2005年，聯(lián)合國(guó)認(rèn)為普惠金融是一種包容性的金融服務(wù)體系，應(yīng)為整個(gè)社會(huì)各階層提供服務(wù)。2015年《政府工作報(bào)告》中更加明確了普惠金融服務(wù)的對(duì)象，包括農(nóng)戶(hù)、偏遠(yuǎn)落后地區(qū)、城鎮(zhèn)低保戶(hù)、殘疾人、老年人等弱勢(shì)群體，這有助于促進(jìn)整個(gè)社會(huì)平等地享受金融服務(wù)。

普惠金融框架體系內(nèi)容：

客戶(hù)層：發(fā)展普惠金融當(dāng)讓社會(huì)各階層平等享受金融服務(wù)，尤其是易被大中型金融機(jī)構(gòu)忽視的農(nóng)村農(nóng)戶(hù)、貧困群體及小微企業(yè)。

微觀層：資本市場(chǎng)金融服務(wù)的提供者，包括各類(lèi)商業(yè)銀行、民間借貸機(jī)構(gòu)以及小貸公司。

中間層：幫助金融服務(wù)提供者優(yōu)化服務(wù)成本和質(zhì)量的中介組織，如信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等。

宏觀層：促進(jìn)普惠金融發(fā)展的政策制定者及監(jiān)管者，包括財(cái)政部、中央銀行、地方財(cái)稅部門(mén)等。

二、小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀

小額貸款公司主要服務(wù)于中小企業(yè)和低收入群體，但從數(shù)量和發(fā)展現(xiàn)狀上看，其明顯弱于大型金融機(jī)構(gòu)，無(wú)法滿(mǎn)足社會(huì)基層的資金需求。

小貸公司數(shù)量變化方面：據(jù)《2010中國(guó)小額信貸藍(lán)皮書(shū)》披露，民間資本投資設(shè)立的小額信貸機(jī)構(gòu)發(fā)展較快，截至2010年，全國(guó)已設(shè)立2，348家小貸公司，從業(yè)人員超過(guò)2.47萬(wàn)，資金來(lái)源約1，900億元，2011～2013年每年增加近2，000家，但是據(jù)央行統(tǒng)計(jì)：2016年全國(guó)小額信貸公司8，673家，比2015年減少237家，貸款余額9，273億元，貸款余額減少13億元。這說(shuō)明近兩年小貸公司發(fā)展速度有所下降。

小貸公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力方面：目前，金融服務(wù)行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)緊密聯(lián)系，金融市場(chǎng)變化較快，大型的金融機(jī)構(gòu)有實(shí)力配備相應(yīng)的機(jī)構(gòu)和人員來(lái)應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)變化；而小貸公司大部分是實(shí)體企業(yè)利用閑散資金投資成立的，互聯(lián)網(wǎng)金融方面的專(zhuān)業(yè)人才和技術(shù)不足，不能適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的新常態(tài)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年有近10%的小貸公司發(fā)生虧損，有的甚至倒閉。說(shuō)明在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的大背景下，小貸公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力整體不高。

三、小額貸款公司在發(fā)展普惠金融服務(wù)中存在的問(wèn)題

（一）小額信貸機(jī)構(gòu)有關(guān)的法律法規(guī)不健全。目前，央行和銀監(jiān)會(huì)針對(duì)小貸公司的發(fā)展制定了《關(guān)于小額貸款公司的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《指導(dǎo)意見(jiàn)》），并無(wú)專(zhuān)門(mén)的法律法規(guī)，而且該《指導(dǎo)意見(jiàn)》也存在一些問(wèn)題：首先，《指導(dǎo)意見(jiàn)》強(qiáng)調(diào)小貸公司是獨(dú)立的法人單位，并不是金融機(jī)構(gòu)，這一定位使得小貸公司無(wú)法享受金融機(jī)構(gòu)有關(guān)的財(cái)政補(bǔ)貼優(yōu)惠政策；其次，該文件規(guī)定：小貸公司必須以自有資金出資，有限責(zé)任公司最低出資額500萬(wàn)元；股份有限公司最低出資額1，000萬(wàn)元。高額的出資門(mén)檻阻礙了小貸公司的設(shè)立；最后，該文件并未從實(shí)質(zhì)上對(duì)小貸公司進(jìn)行監(jiān)管，沒(méi)有明確各監(jiān)管部門(mén)的具體職責(zé)和監(jiān)管方式，導(dǎo)致出現(xiàn)“多頭監(jiān)管”、“監(jiān)管空白”的現(xiàn)象。

（二）內(nèi)部控制制度不完善。由于小貸公司客戶(hù)信用度低，自身管理制度不健全，導(dǎo)致小貸公司本身存在較高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)為：第一，小貸公司組織結(jié)構(gòu)不合理，一部分小貸公司并未配備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)和專(zhuān)業(yè)水平較高的風(fēng)險(xiǎn)管理人員，無(wú)法從整體層面來(lái)評(píng)估和控制客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)，而且小貸公司員工流動(dòng)性較大，增加了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；第二，財(cái)務(wù)管理制度存在缺陷，信貸崗位、會(huì)計(jì)崗位與出納崗位混同，不能相互牽制和監(jiān)督。有的員工為了提高自己的業(yè)績(jī)，并未對(duì)客戶(hù)的資信情況進(jìn)行充分的調(diào)查，增加信用風(fēng)險(xiǎn)。有的員工只注重事前的調(diào)查與審批工作，忽視了對(duì)客戶(hù)的追蹤管理，說(shuō)明小貸公司的內(nèi)控流程不完善。

（三）融資渠道有限。由于小貸公司只貸不存的特點(diǎn)、政策扶持力度較小等原因，導(dǎo)致小貸公司的資金來(lái)源有限。其原因主要有：第一，小貸公司規(guī)模較小，難以獲取上市資格，我國(guó)成功通過(guò)上市融資的是江蘇鱸鄉(xiāng)農(nóng)村小額貸款公司，其能夠在納斯達(dá)克上市，除了擁有較好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，收益率達(dá)到同業(yè)平均水平的4倍，還得益于政府的大力支持；第二，我國(guó)規(guī)定小貸公司的負(fù)債規(guī)模不得超過(guò)資本金的50%，嚴(yán)格的金融政策導(dǎo)致小貸公司很難通過(guò)私募債籌集資金，雖然目前有個(gè)別小貸公司通過(guò)私募債籌集資金成功，但利率水平較高。2013年，重慶合川金信小貸公司發(fā)行私募債券的利率達(dá)到了10%，加上額外的承銷(xiāo)費(fèi)用，財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)較重；第三，與信托公司、大型商業(yè)銀行等合作較少，由于小貸公司存在較高的信貸風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱，信托公司等擔(dān)心小貸公司信貸危機(jī)轉(zhuǎn)嫁，導(dǎo)致兩者合作不緊密。

（四）普惠群體有限。小貸公司的服務(wù)對(duì)象除了中小企業(yè)，還包括農(nóng)戶(hù)及低收入群體，但在信貸實(shí)踐中，后者容易被忽視，農(nóng)戶(hù)的收入易受外部自然條件變化的影響，收入不穩(wěn)定，信用風(fēng)險(xiǎn)較高，而且我國(guó)尚未針對(duì)農(nóng)民及偏遠(yuǎn)貧困地區(qū)建立征信體系，小貸公司搜集農(nóng)戶(hù)信用信息的成本較高，導(dǎo)致農(nóng)村及偏遠(yuǎn)貧困地區(qū)普惠金融服務(wù)發(fā)展緩慢。

四、完善小額貸款公司推動(dòng)普惠金融發(fā)展的措施

（一）建立有效的監(jiān)管機(jī)制。為促進(jìn)小貸公司健康有序發(fā)展，應(yīng)明確各部門(mén)的監(jiān)管職責(zé)與方式，防止出現(xiàn)“監(jiān)管空白”或“多頭監(jiān)管”現(xiàn)象。首先，強(qiáng)化銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管主體地位，削弱人民銀行的監(jiān)管職責(zé)，因?yàn)槿诵械闹饕氊?zé)是制定貨幣政策，銀監(jiān)會(huì)長(zhǎng)期負(fù)責(zé)資本市場(chǎng)的監(jiān)管工作，積累了較多的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和專(zhuān)業(yè)人才。由銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管小貸公司，能夠提高監(jiān)管效率，發(fā)揮專(zhuān)業(yè)指導(dǎo)作用；其次，放寬小貸公司的準(zhǔn)入門(mén)檻，對(duì)于小貸公司的出資額限制，不能一味參照金融機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，而是要根據(jù)其自身特點(diǎn)，設(shè)定合理的出資標(biāo)準(zhǔn)；最后，政府應(yīng)建立有效的激勵(lì)機(jī)制，對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好、資信水平高的小貸公司，可以鼓勵(lì)其轉(zhuǎn)制為村鎮(zhèn)銀行，或者地方政府對(duì)支持“三農(nóng)”發(fā)展的小額貸款公司提供適當(dāng)?shù)难a(bǔ)貼或獎(jiǎng)勵(lì)。

（二）規(guī)范內(nèi)部治理機(jī)制。小貸公司制定完善的內(nèi)部治理制度，不僅能夠提高工作效率，還可以降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。第一，要設(shè)立獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)，并配置專(zhuān)門(mén)的信息管理崗位，管控整個(gè)信貸流程中的風(fēng)險(xiǎn)；第二，要制定貸前、貸中和貸后的內(nèi)控制度。貸前要充分的搜集信息，對(duì)客戶(hù)的整體風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行評(píng)價(jià)。貸中要注意加強(qiáng)借款合同的管理，明確合同的金額、利率、特殊條款等，對(duì)于抵押品可以聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)對(duì)其估值。貸后要加強(qiáng)對(duì)客戶(hù)的追蹤管理，發(fā)現(xiàn)對(duì)方經(jīng)營(yíng)狀況惡化或有逃債現(xiàn)象，及時(shí)采取措施收回借款。

（三）積極探索新的經(jīng)營(yíng)模式，創(chuàng)新融資渠道。為緩解小貸公司資金壓力，可以嘗試采用以下融資渠道：第一，政府鼓勵(lì)小貸公司通過(guò)上市融資，倡導(dǎo)業(yè)績(jī)好的小貸公司進(jìn)行合并，實(shí)行“組團(tuán)上市”，或者對(duì)擁有優(yōu)良資產(chǎn)的某一小貸公司進(jìn)行重組，實(shí)行“借殼上市”。第二，可以試行與P2P網(wǎng)絡(luò)貸款公司合作的經(jīng)營(yíng)模式，P2P網(wǎng)貸行業(yè)門(mén)檻低，利率主要取決于借款人的資信情況，而小貸公司更加擅長(zhǎng)甄別借款人的信用度，這樣P2P網(wǎng)貸公司可以將這一工作交付給小貸公司，一方面節(jié)約了網(wǎng)貸公司的信息搜集成本；另一方面可以吸收社會(huì)閑散資金，解決小貸公司的資金缺口問(wèn)題。第三，加強(qiáng)與大型金融機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司的合作，政府可以設(shè)立“風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”，降低金融機(jī)構(gòu)等承擔(dān)的損失，提高金融機(jī)構(gòu)與其合作的積極性。另外，小貸公司若擁有優(yōu)質(zhì)企業(yè)客戶(hù)，可以將目標(biāo)企業(yè)作為反擔(dān)保，申請(qǐng)資產(chǎn)管理公司提供借款，小貸公司負(fù)責(zé)監(jiān)督客戶(hù)到期還款，也是小貸公司的融資渠道之一。

（四）優(yōu)化金融環(huán)境，發(fā)展農(nóng)村微型金融服務(wù)。與大型金融機(jī)構(gòu)的客戶(hù)相比，小貸公司的客戶(hù)存在信用度低、貸款管理困難等特點(diǎn)，增加了小J公司的信貸風(fēng)險(xiǎn)，為提高小貸公司的風(fēng)險(xiǎn)管理水平，國(guó)家應(yīng)加強(qiáng)對(duì)農(nóng)村等偏遠(yuǎn)地區(qū)建立個(gè)人征信體系，嚴(yán)厲打擊拖債、逃債行為，使小貸公司在審批、發(fā)放及跟蹤回收貸款時(shí)能夠獲取充分的信用檔案信息，為其發(fā)展創(chuàng)建良好的金融環(huán)境。

小貸公司發(fā)展普惠金融時(shí)，應(yīng)將農(nóng)戶(hù)納入服務(wù)對(duì)象，可以以“家庭”為單位，家庭成員作為共同借款人，承擔(dān)連帶責(zé)任，并結(jié)合農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期、農(nóng)戶(hù)收支情況提供不同額度、不同還款方式的貸款，大力解決農(nóng)民貸款難的問(wèn)題，還可以將農(nóng)村金融服務(wù)與農(nóng)村醫(yī)療保險(xiǎn)、辦卡、轉(zhuǎn)賬、繳水電費(fèi)等相結(jié)合，充分提高農(nóng)村金融綜合服務(wù)水平。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]謝金樓，吳曉俊.我國(guó)小額貸款公司的特點(diǎn)、問(wèn)題及對(duì)策研究[J].河南社會(huì)科學(xué)，2012.5.

[2]戴鴻麗.小額貸款公司監(jiān)管問(wèn)題探討――以遼寧省為例[J].財(cái)會(huì)月刊，2014.10.

篇(3)

論文關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融,金融創(chuàng)新,金融監(jiān)管,金融規(guī)制,科斯定理

與傳統(tǒng)金融相比，互聯(lián)網(wǎng)金融有著獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)。傳統(tǒng)金融以二八定律為基礎(chǔ)，互聯(lián)網(wǎng)金融以長(zhǎng)尾理論為基礎(chǔ)。“長(zhǎng)尾”實(shí)際上是統(tǒng)計(jì)學(xué)中冪律（Power Laws）和帕累托分布（Pareto）特征的一個(gè)口語(yǔ)化表達(dá)，這個(gè)概念最早提出是用來(lái)描述亞馬遜等網(wǎng)站的商業(yè)和經(jīng)濟(jì)模式。過(guò)去幾十年中，金融市場(chǎng)和金融中介機(jī)構(gòu)忠實(shí)地履行其資金融通的職能，幾乎世界上所有的國(guó)家，金融中介機(jī)構(gòu)的重要性都超過(guò)了金融市場(chǎng)，而金融中介機(jī)構(gòu)引以為傲的間接融資功能，其產(chǎn)生根源主要在于三個(gè)方面：一是降低交易成本；二是實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)；三是降低由信息不對(duì)稱(chēng)導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。當(dāng)前中國(guó)主要存在三種互聯(lián)網(wǎng)金融的模式：一是電商金融，其雄厚的實(shí)力對(duì)市場(chǎng)業(yè)已造成巨大的沖擊；二是P2P網(wǎng)貸，代表有人人貸等；三是眾籌模式，著眼于解決中小企業(yè)融資問(wèn)題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融憑借其強(qiáng)大的平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)信用評(píng)分體系等的加成作用，使得越來(lái)越多的交易可以繞開(kāi)傳統(tǒng)金融中介機(jī)構(gòu)、自由開(kāi)展。

馬云曾說(shuō)：“如果銀行不改變，我們就改變銀行。”當(dāng)下傳統(tǒng)銀行及以銀行為代表的金融中介機(jī)構(gòu)受到電商等的沖擊，也在適應(yīng)性的發(fā)生改變，不僅開(kāi)拓綜合型平臺(tái)，還利用進(jìn)入對(duì)方領(lǐng)域等制造行為性障礙，緩解競(jìng)爭(zhēng)壓力。我們需要認(rèn)識(shí)到，這其中固然有互聯(lián)網(wǎng)金融天然的優(yōu)勢(shì)以及后天的積累，但監(jiān)管的寬松對(duì)其發(fā)展的重要性不言而喻。

1 互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新

1 1 電商金融

電商金融是電子商務(wù)與金融結(jié)合的產(chǎn)物，《2014年度中國(guó)網(wǎng)絡(luò)零售市場(chǎng)數(shù)據(jù)檢測(cè)報(bào)告》中公布當(dāng)年B2C市場(chǎng)份額排名，從高到低分別是天貓（59 3%）、京東（20 2%）、蘇寧易購(gòu)（3 1%）、唯品會(huì)（2 8%）、國(guó)美（1 7%）、亞馬遜中國(guó)（1 5%）、1號(hào)店（1 4%）、易迅（1 1%）、聚美（0 6%）、其他（7%）。當(dāng)年中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)交易規(guī)模達(dá)到12 3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)21 3%。B2C占比超過(guò)七成。其中天貓總成交額為7630億元，京東全年交易總額為2602億元。巨大的成交額背后是龐大且忠實(shí)的用戶(hù)群，正是基于電子商務(wù)取得的巨大成功和激發(fā)的無(wú)限活力，輔以科技進(jìn)步如智能手機(jī)、平板電腦覆蓋面廣，WiFi、4G普及等，電商金融其本身不僅實(shí)力雄厚，而且起點(diǎn)高能做的事情也多?；ヂ?lián)網(wǎng)支付貨幣、供應(yīng)鏈金融、跨界合作金融、貨幣匯兌、移動(dòng)支付等，電商金融所涉及的業(yè)務(wù)品種多樣繁雜、兼具深度和廣度，金融論文對(duì)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)造成巨大沖擊的同時(shí)，也斬獲大量擁躉，符合普惠金融的精神，得到監(jiān)管當(dāng)局的寬松對(duì)待。比如，它不僅有對(duì)供應(yīng)商的融資，還有對(duì)消費(fèi)者的授信，極大地拓展了可以發(fā)揮的領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)表明，2013年余額寶規(guī)模超過(guò)2500億元，客戶(hù)超過(guò)4900萬(wàn)名。

1 2 P2P網(wǎng)貸

最早的P2P網(wǎng)貸以多種不同表現(xiàn)形式先后出現(xiàn)在世界上某些國(guó)家，如英國(guó)的Zopa，德國(guó)的Auxmoney，美國(guó)的Prosper、Lending Club等，是在網(wǎng)站上將小額資金聚集起來(lái)借貸給缺乏資金的人群的一種借貸模式。P2P網(wǎng)貸最突出的特點(diǎn)是“人多”、“量少”，得益于龐大的基數(shù)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)被充分的分散。同時(shí)基于云計(jì)算和大數(shù)據(jù)的風(fēng)控技術(shù)，目前數(shù)據(jù)顯示其貸款效率較高、不良貸款率較低。2014年網(wǎng)貸之家綜合各項(xiàng)指標(biāo)，給出排名前十的網(wǎng)貸平臺(tái)，分別為陸金所、人人貸、招財(cái)寶、有利網(wǎng)、小企業(yè)e家、民生易貸、開(kāi)鑫貸、宜人貸、點(diǎn)融網(wǎng)、鵬金所。陸金所更是躋身世界第三大P2P平臺(tái)，交易規(guī)模超過(guò)300億元。

1 3 眾籌模式

眾籌模式，一種較通俗的解釋即是群眾集資和大眾籌資，本來(lái)這并不是什么最近才時(shí)興的概念，但是和互聯(lián)網(wǎng)的碰撞使其格局大為改觀。融資模式大致可分為三類(lèi)，分別是憑證式、會(huì)籍式、天使式。眾籌模式與其他互聯(lián)網(wǎng)金融模式不同的地方在于它采用“團(tuán)購(gòu)+預(yù)購(gòu)”的方式對(duì)創(chuàng)意進(jìn)行預(yù)消費(fèi)。相同點(diǎn)在于利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)將項(xiàng)目發(fā)起人和贊助群眾聯(lián)系起來(lái)。2013年通過(guò)眾籌全球總共募集資金51多億美元。我國(guó)的眾籌發(fā)展起步較晚，自2011年至今，規(guī)模雖然無(wú)法與其他幾類(lèi)相較，但增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)還是很可觀的。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融及金融監(jiān)管存在的問(wèn)題

2 1 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)普遍存在

篇(4)

[關(guān)鍵詞] 債券市場(chǎng)債券品種企業(yè)債券

中國(guó)經(jīng)過(guò)20多年的金融體制改革,金融結(jié)構(gòu)和企業(yè)融資水平都得到了較大的改善,但隨著改革的深入,融資結(jié)構(gòu)的問(wèn)題日益突出。目前中國(guó)的融資風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度集中于商業(yè)銀行,整個(gè)金融市場(chǎng)隱藏著較大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),必須發(fā)展多種融資渠道,提高直接融資的比例,因此,發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)成為我國(guó)企業(yè)解決籌資難問(wèn)題的關(guān)鍵途徑。

一、我國(guó)企業(yè)債券融資市場(chǎng)存在的主要問(wèn)題

在國(guó)際成熟的證券市場(chǎng)上,發(fā)行債券是企業(yè)融資的一個(gè)重要手段,企業(yè)通過(guò)債券融資的金額往往是其通過(guò)股票融資金額的3～10倍。而長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的融資金額相對(duì)于股票市場(chǎng)而言顯得微不足道,企業(yè)債券市場(chǎng)與股票市場(chǎng)的發(fā)展比例很不協(xié)調(diào),是我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的一條“短腿”。因此,大力推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展,是當(dāng)前我國(guó)證券市場(chǎng)面臨的一項(xiàng)十分緊迫的任務(wù)。然而我國(guó)債券融資市場(chǎng)仍存在著嚴(yán)重的問(wèn)題,主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

1.企業(yè)債券市場(chǎng)規(guī)模較小

我國(guó)企業(yè)債券融資比重較小,發(fā)行規(guī)模偏小。2006年底,我國(guó)債券融資規(guī)模為51800億元,占我國(guó)GDP比重的24%,而公司債券融資規(guī)模僅為2919(含短期融資券)億元,占我國(guó)GDP比重的5.6%。在2007年和2008年企業(yè)債券市場(chǎng)融資的規(guī)模仍然保留在2500億元到3000億元,截止到2009年債券的發(fā)行規(guī)模雖然有所增加,但變化比率不大。中國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)的發(fā)展與美國(guó)相比還存在較大差距,企業(yè)債在現(xiàn)代企業(yè)融資中的作用還沒(méi)有得到充分的發(fā)揮。企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展緩慢不僅導(dǎo)致了企業(yè)融資手段的單一,而且影響到市場(chǎng)資源配置作用的充分發(fā)揮

2.企業(yè)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性不足

當(dāng)前,我國(guó)企業(yè)債券交易平臺(tái)有兩個(gè),一個(gè)是銀行間債券交易市場(chǎng),一個(gè)是證券交易所債券交易市場(chǎng)。在我國(guó)企業(yè)債券只能在證券交易所上市流通轉(zhuǎn)讓,但是證交所的上市規(guī)定又非常嚴(yán)格,且限制條款很多,絕大多數(shù)企業(yè)債券無(wú)法流通和轉(zhuǎn)讓。同時(shí)這二個(gè)債券交易市場(chǎng)相互分割,不能夠互通交易,造成企業(yè)債券的流通不暢。抑制了市場(chǎng)參與者的積極性,使整個(gè)的企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展受到很大的限制。

3.企業(yè)債券品種缺乏創(chuàng)新

這主要表現(xiàn)為金融產(chǎn)品多年一貫如一、期限和利率基本不變。公司債券發(fā)行利率仍受到不得高于銀行同期存款利率上限的限制。

4.政府管制作用還很強(qiáng)

目前中國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)行管理很不規(guī)范,在發(fā)行環(huán)節(jié)上仍采用發(fā)行計(jì)劃規(guī)模管理,募集資金投向納入固定資產(chǎn)投資計(jì)劃,具體發(fā)行采取審批制的監(jiān)督管理模式。債券發(fā)行后還需要向交易所提出上市申請(qǐng),而負(fù)責(zé)監(jiān)管的又是證監(jiān)會(huì),多頭管理十分嚴(yán)重,從而導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)完全集中于政府,使得企業(yè)債券事實(shí)上得到了政府信譽(yù)的無(wú)形擔(dān)保;債券發(fā)行進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審批,難以采用法律、法規(guī)許可之外的金融工具,并且,政府對(duì)發(fā)債企業(yè)的地域、行業(yè)、所有制等均要嚴(yán)格審批,準(zhǔn)入限制過(guò)多,審批環(huán)節(jié)繁瑣,影響了有實(shí)力的企業(yè)發(fā)行債券融資的積極性。

5.企業(yè)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)不健全

一個(gè)成熟的企業(yè)債券市場(chǎng)其主要表現(xiàn)之一就是企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)體系的規(guī)范性。而規(guī)范的企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)體系必須具備一定數(shù)量的公正的信用評(píng)級(jí)中介機(jī)構(gòu),而在我國(guó),這樣的中介機(jī)構(gòu)仍有待于進(jìn)一步地發(fā)展與提高,對(duì)其監(jiān)督管理還存在很多不足之處。由于中介評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的不完善,使得許多評(píng)價(jià)報(bào)告成為“垃圾報(bào)告”,嚴(yán)重影響了我國(guó)企業(yè)債信用評(píng)級(jí)的可信度。信用評(píng)級(jí)體系和評(píng)級(jí)水平還有待進(jìn)一步完善。

二、推動(dòng)我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展的建議與對(duì)策

企業(yè)債券市場(chǎng)的滯后發(fā)展與近年來(lái)政府在證券市場(chǎng)的發(fā)展上采取股票和國(guó)債優(yōu)先而企業(yè)債券次之的政策是分不開(kāi)的。由我國(guó)證券市場(chǎng)的特殊使命所決定,政策上長(zhǎng)期存在“重股輕債”的思想,這是我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)滯后的制度性根源。目前,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康的發(fā)展迫切需要一個(gè)充滿(mǎn)活力的證券市場(chǎng),在中國(guó)已經(jīng)加入WTO的背景下,建立一個(gè)符合國(guó)際慣例、反映市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求、具有較高的安全性和流動(dòng)性的債券市場(chǎng),更加顯得刻不容緩。這就需要有關(guān)部門(mén)積極消除制度,大力推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展。

1.擴(kuò)大企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模

近幾年,我國(guó)已經(jīng)出臺(tái)了很多措施,進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)債券市場(chǎng)化發(fā)展,擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模,經(jīng)國(guó)務(wù)院同意,對(duì)企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)程序進(jìn)行改革,將先核定規(guī)模、后核準(zhǔn)發(fā)行兩個(gè)環(huán)節(jié),簡(jiǎn)化為直接核準(zhǔn)發(fā)行一個(gè)環(huán)節(jié)。簡(jiǎn)化審批程序,加快了企業(yè)債券發(fā)行速度和發(fā)行規(guī)模。還應(yīng)進(jìn)一步加快企業(yè)債券市場(chǎng)產(chǎn)品和工具的創(chuàng)新;建立規(guī)范的市場(chǎng)機(jī)制,包括債券發(fā)行的備案管理、信息披露和債券評(píng)級(jí)等;注重債券市場(chǎng)的協(xié)調(diào)和統(tǒng)籌,大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者,積極引入和培育證券公司、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、基金等機(jī)構(gòu)投資者;堅(jiān)持市場(chǎng)化發(fā)展方向,充分發(fā)揮債券市場(chǎng)行業(yè)自律的作用。

2.擴(kuò)大企業(yè)債券市場(chǎng)的流動(dòng)性

在現(xiàn)有的市場(chǎng)格局基礎(chǔ)上,打通銀行間債券市場(chǎng)和交易所市場(chǎng),形成以場(chǎng)外市場(chǎng)為主,場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)為輔的統(tǒng)一、高效、透明的兩元結(jié)構(gòu)債券市場(chǎng)是我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在要求和必然趨勢(shì)。兩個(gè)市場(chǎng)之間既獨(dú)立運(yùn)作,又互相溝通。不同的交易市場(chǎng),不同的交易方式,拓展了債券市場(chǎng)的深度和廣度,滿(mǎn)足不同投資者的要求,同時(shí)將改善市場(chǎng)結(jié)構(gòu),更好地發(fā)揮債券市場(chǎng)的作用。銀行間市場(chǎng)是債券市場(chǎng)的核心,也是中央銀行進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作的主要場(chǎng)所。交易所市場(chǎng)是企業(yè)債券的市場(chǎng),主要為小額投資者提供零散交易服務(wù)。而證券公司、信托公司、保險(xiǎn)公司以及一般機(jī)構(gòu)投資者作為兩個(gè)市場(chǎng)的投資者,將熨平各子市場(chǎng)之間的價(jià)格差異,從而把兩個(gè)市場(chǎng)融為一體。

3.進(jìn)行品種創(chuàng)新

完善我國(guó)企業(yè)債券的品種結(jié)構(gòu),從發(fā)行主體、債券期限、票面利率、支付方式、債券衍生等方面進(jìn)行創(chuàng)新。長(zhǎng)期以來(lái),中國(guó)企業(yè)債券上市品種主要有普通企業(yè)債券與可轉(zhuǎn)換債券兩種。這兩個(gè)品種的設(shè)計(jì)均較為單調(diào),期限一般為三至五年,而且到期一次還本付息,票面利率固定,支付方式單一,債券的衍生品種很少,這根本不能滿(mǎn)足投資者的不同需求。借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),根據(jù)中國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展歷程和實(shí)際情況,我們應(yīng)盡快調(diào)整并完善企業(yè)債券的品種結(jié)構(gòu)。據(jù)此,中國(guó)企業(yè)債券可設(shè)置兩個(gè)種類(lèi):第一類(lèi)可稱(chēng)為企業(yè)債券類(lèi),嚴(yán)格按照《公司法》規(guī)范的有限責(zé)任公司、股份有限公司發(fā)行的企業(yè)債券,可以是上市公司、證券公司等,也可以延伸到可轉(zhuǎn)換企業(yè)債券。第二類(lèi)類(lèi)似于國(guó)際上通行的市政債券類(lèi),主要由重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目和大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目法人發(fā)行,募集資金須用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目,信用基礎(chǔ)是發(fā)行人或投資項(xiàng)目穩(wěn)定的現(xiàn)金收入流。在債券的品種創(chuàng)新方面,則應(yīng)著手進(jìn)行推出交易所衍生債券產(chǎn)品的準(zhǔn)備工作。例如,發(fā)展指數(shù)化債券,可彌補(bǔ)債券的流通性、可轉(zhuǎn)讓性較差的缺陷,提高債券交易的效率。企業(yè)債券可以考慮發(fā)行中長(zhǎng)期債券,也可考慮發(fā)行浮動(dòng)利率債券,以及設(shè)計(jì)不同的支付方式,將期權(quán)與債券組合形成衍生品種等,為市場(chǎng)投資者創(chuàng)造優(yōu)良的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制和更多的投資品種選擇,從而滿(mǎn)足投資者的多樣化需求。

4.規(guī)范管理,使企業(yè)債券發(fā)行市場(chǎng)化

多年以來(lái),企業(yè)債券的管理實(shí)行規(guī)?？刂?、集中管理、分級(jí)審批,導(dǎo)致企業(yè)債券市場(chǎng)多頭監(jiān)管,效率低下。要很好的發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)。使企業(yè)債券發(fā)行市場(chǎng)化,具體措施有:(1)淡化或者逐步取消計(jì)劃規(guī)模管理,擴(kuò)大企業(yè)債券發(fā)行額度。(2)放寬企業(yè)債券募集資金使用限制,在保證主要用于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的同時(shí),可以用于調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)重組等其他真實(shí)合法的用途。(3)對(duì)企業(yè)債券的審批,首先應(yīng)選擇大型國(guó)有企業(yè)和集團(tuán)以及上市公司,滿(mǎn)足一些國(guó)有重點(diǎn)企業(yè)的發(fā)債需求,然后逐步安排一部分額度給一些經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)優(yōu)良而又資金短缺的非公有經(jīng)濟(jì),允許符合條件的非國(guó)有企業(yè)發(fā)行債券。在發(fā)行的方式上,要盡快推行企業(yè)債券發(fā)行核準(zhǔn)制。(4)企業(yè)債券的發(fā)行審核應(yīng)直接交由中國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管。改變多頭管理的格局。提高發(fā)行審核的質(zhì)量及融資效率,優(yōu)化資源配置。

5.規(guī)范信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是信用評(píng)級(jí)體系中最重要的環(huán)節(jié),它有助于投資者了解發(fā)行企業(yè)的償債能力,分析、評(píng)判其風(fēng)險(xiǎn)與收益水平,是投資者決定是否投資,以及以什么價(jià)格進(jìn)行投資的關(guān)鍵。為此,有必要培育和規(guī)范債券的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。首先,政府應(yīng)大力支持信用評(píng)級(jí)行業(yè)的發(fā)展。將《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》中的自愿評(píng)級(jí)改為強(qiáng)制性評(píng)級(jí),樹(shù)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的權(quán)威。其次,明確公司債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的責(zé)任,明確評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)因評(píng)級(jí)有失公允而損害投資者利益時(shí)所應(yīng)承擔(dān)的連帶責(zé)任。第三,完善債券評(píng)級(jí)指標(biāo)體系。信用等級(jí)評(píng)估不應(yīng)只局限于對(duì)企業(yè)目前財(cái)務(wù)狀況的一個(gè)評(píng)價(jià),應(yīng)對(duì)企業(yè)的歷史、現(xiàn)狀、未來(lái)做綜合的評(píng)價(jià),注重企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期性。

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篇(5)

【關(guān)鍵詞】縣域金融 問(wèn)題 重慶

一、重慶縣域金融發(fā)展現(xiàn)狀

1.縣域金融體系逐步完善

隨著重慶經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，縣域金融在縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用日益增強(qiáng)，基本形成國(guó)有商業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)相結(jié)合，村鎮(zhèn)銀行、證券、保險(xiǎn)、小額貸款企業(yè)等為補(bǔ)充的共同發(fā)展的金融服務(wù)體系。并且各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的存貸款規(guī)模大幅提高。

2.縣域金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)和中小微企業(yè)的金融服務(wù)不斷增強(qiáng)

縣域金融機(jī)構(gòu)用于支持縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金穩(wěn)定增加，貸款投向更加偏向于農(nóng)村和中小微企業(yè)，且總量在不斷增加。截止2016年末，全市涉農(nóng)貸款余額4677億元，同比增長(zhǎng)6.9%；小微企業(yè)貸款余額5659.7億元，同比增長(zhǎng)10.5%，小微企業(yè)貸款戶(hù)數(shù)22.3萬(wàn)戶(hù)，同期增加4429戶(hù)

3.縣域金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理的信息化水平進(jìn)一步提升

網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等互聯(lián)網(wǎng)銀行業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，降低了縣域金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)成本，拓寬了金融產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)渠道，增強(qiáng)了與金融服務(wù)需求者之間的有效溝通，快速推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理方式變革的同時(shí)增強(qiáng)了縣域金融機(jī)構(gòu)的盈利水平。

二、重慶縣域金融發(fā)展中存在的問(wèn)題

1.農(nóng)村金融供需不均衡，資金外流嚴(yán)重

一方面，農(nóng)戶(hù)在金融機(jī)構(gòu)中的存款大于貸款，且存貸差距較大；同時(shí)縣級(jí)商業(yè)銀行利用網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)吸收大量農(nóng)村儲(chǔ)戶(hù)資金，但出于經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略需求不斷縮減信貸業(yè)務(wù)。另一方面，部分資金經(jīng)縣域金融機(jī)構(gòu)拆借、購(gòu)買(mǎi)金融產(chǎn)品、向城鎮(zhèn)優(yōu)質(zhì)客戶(hù)貸款而流出農(nóng)村，造成農(nóng)村現(xiàn)代資金供給不足。

2.金融生態(tài)環(huán)境不佳，潛在金融風(fēng)險(xiǎn)加大

一是農(nóng)業(yè)保障體系不健全，農(nóng)業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力不足，一旦遇到較大的自然災(zāi)害，就會(huì)導(dǎo)致信貸資金無(wú)法回收。二是縣域信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展速度緩慢、擔(dān)保能力較弱。只有少數(shù)優(yōu)質(zhì)的縣域企業(yè)可以從銀行獲得貸款。三是民間金融活躍但缺乏相關(guān)制度進(jìn)行規(guī)范，成為金融風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。四是縣域房地產(chǎn)市場(chǎng)的興起帶動(dòng)大量信貸資金流入，帶給金融機(jī)構(gòu)較高收益的同時(shí)也威脅金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)的安全。

3.金融業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)不平衡

近幾年，重慶縣域銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，但融資方式也仍以銀行貸款為主，融資結(jié)構(gòu)不平衡，社會(huì)融資模式單一?？h域居民接受多元化投資及風(fēng)險(xiǎn)分散的投資意識(shí)不足，理財(cái)依賴(lài)銀行系統(tǒng)，縣域保險(xiǎn)和證券行業(yè)發(fā)展遲緩。同時(shí)會(huì)計(jì)、法律、評(píng)估等于金融業(yè)務(wù)密切相關(guān)的中介服務(wù)體系薄弱，業(yè)務(wù)水平尚待提高。

4.縣域金融機(jī)構(gòu)盈利能力受利率市場(chǎng)化水平提高的沖擊

縣域金融機(jī)構(gòu)信貸資金利率一直處于較高水平，隨著利率市場(chǎng)化的不斷提高，農(nóng)戶(hù)土地和產(chǎn)權(quán)的明確，村鎮(zhèn)銀行的進(jìn)入，信貸市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度將不斷提高。對(duì)當(dāng)前執(zhí)行較高利率和定價(jià)能力不高的涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)必然會(huì)造成沖擊。

三、促進(jìn)重慶縣域金融發(fā)展的對(duì)策思考

1.發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制的主導(dǎo)作用

重慶縣域金融的發(fā)展，必須充分發(fā)揮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用。在維護(hù)縣域金融市場(chǎng)有序競(jìng)爭(zhēng)的條件下，引進(jìn)并扶持有實(shí)力有能力的村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司、擔(dān)保公司等小型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入縣域，打破原有國(guó)有商業(yè)銀行壟斷地位，引導(dǎo)民間資金合法合理流動(dòng)。通過(guò)銀企對(duì)接等方式引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)將吸收的存款更多地用于縣域經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2.優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，創(chuàng)建良好的金融運(yùn)行環(huán)境

一是盡快建立和完善農(nóng)戶(hù)和中小微企業(yè)貸款擔(dān)保體系，以緩解縣域農(nóng)戶(hù)和中小微企業(yè)融資難、擔(dān)保難的壓力；盡快建立和完善農(nóng)戶(hù)和中小企業(yè)貸款保險(xiǎn)機(jī)制，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)展涉農(nóng)保險(xiǎn)，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)提供保障，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和損失。二是改善融資模式，積極發(fā)展直接融資，支持企業(yè)進(jìn)入三板和四板資本市場(chǎng)融資；支持企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行債券融資。三是建立和完善規(guī)范民間借貸的法律法規(guī)，加大對(duì)非法民間借貸的打擊力度，搭建民間融資合法平臺(tái)，維持正常進(jìn)入秩序。四是培育和引進(jìn)會(huì)計(jì)審計(jì)、法律服務(wù)、資產(chǎn)評(píng)估、投資咨詢(xún)、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)等金融中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，形成功能完善的金融中介服務(wù)體系。

3.發(fā)展多元化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，牢筑普惠金融理念

重慶縣域金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)主動(dòng)結(jié)合重慶縣域經(jīng)濟(jì)的實(shí)際，結(jié)合農(nóng)合和中小微企業(yè)的資金需求特點(diǎn)和信貸需求，在風(fēng)險(xiǎn)可控、有法可依的情況下拓寬抵押擔(dān)保范圍，推廣票據(jù)貼現(xiàn)、土地使用收益?、佩住房矙?quán)、林權(quán)等新型金融產(chǎn)品；開(kāi)展投資銀行業(yè)務(wù)，建立股權(quán)投資基金，為中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)集合債、集合票據(jù)等新型債務(wù)融資工具提供中介服務(wù)；證券公司在縣域設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，為符合上市要求的中小企業(yè)提供直接融資服務(wù)，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展壯大。

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篇(6)

關(guān)鍵詞：土地信托銀行 農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)

全面服務(wù)于我國(guó)農(nóng)村土地管理體系的總目標(biāo)是指，構(gòu)建土地信托銀行，有效促進(jìn)土地資源優(yōu)化配置，充當(dāng)土地資產(chǎn)的“看護(hù)人”，轉(zhuǎn)變土地為“可攜帶資產(chǎn)”，保障農(nóng)民合法權(quán)益，讓農(nóng)民共享改革開(kāi)放成果。在籌集資本方面，通過(guò)信托方式管理企業(yè)內(nèi)部股權(quán)，籌集和管理社會(huì)資本，可以促進(jìn)產(chǎn)權(quán)社會(huì)化，運(yùn)用聯(lián)合權(quán)力保護(hù)微小資本權(quán)益，維護(hù)勞動(dòng)者利益，催生民主，制約腐敗，縮小貧富差距，克服資本人缺位和資本以大欺小等產(chǎn)權(quán)不公平問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)按勞分配和按資分配相結(jié)合，為共同富裕提供必要的權(quán)益保障，從而實(shí)現(xiàn)資本共享。在發(fā)行集合信托產(chǎn)品方面，可以直接吸收社會(huì)民眾資金，發(fā)揮盡職勤業(yè)的金融管理和風(fēng)險(xiǎn)控制優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資本之外更大范圍的金融普惠，從而化解當(dāng)前我國(guó)現(xiàn)有的金融制度性紅利和壟斷暴利與社會(huì)不均衡的矛盾。

土地信托銀行可行性分析

（一）土地銀行現(xiàn)狀

從1996年上海建立全國(guó)第一家城市土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)起，國(guó)內(nèi)主要城市紛紛建立了自己的土地儲(chǔ)備機(jī)構(gòu)。由于我國(guó)在土地所有制、土地銀行的組織架構(gòu)、土地收購(gòu)和管理模式、土地儲(chǔ)備的范圍、配套法律法規(guī)建設(shè)等方面與西方國(guó)家存在很大差異，再加上國(guó)內(nèi)土地儲(chǔ)備機(jī)制是建立在土地市場(chǎng)機(jī)制還沒(méi)有完全建立、隱性市場(chǎng)廣泛存在、地價(jià)受到抑制的背景下，因此，土地銀行制度不健全，功能定位不清晰、真正意義上的土地銀行機(jī)構(gòu)缺失，在發(fā)揮優(yōu)化土地資源配置、促進(jìn)城市發(fā)展的功能方面與西方國(guó)家存在很大差距?？偟膩?lái)看，目前國(guó)內(nèi)土地銀行的運(yùn)營(yíng)模式主要有上海模式、杭州模式、南通模式三種，如表1所示。

當(dāng)前我國(guó)土地銀行運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在的問(wèn)題主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.沒(méi)有明確統(tǒng)一的土地銀行組織機(jī)構(gòu)。我國(guó)法律規(guī)定土地一級(jí)市場(chǎng)中政府壟斷，而目前國(guó)內(nèi)沒(méi)有統(tǒng)一協(xié)調(diào)的土地銀行組織機(jī)構(gòu)和土地銀行運(yùn)營(yíng)模式，地方政府大多各行其政，土地銀行機(jī)構(gòu)身份不明確，導(dǎo)致政府對(duì)土地一級(jí)壟斷權(quán)利削弱，各個(gè)機(jī)構(gòu)的職責(zé)和工作程序不明確，協(xié)調(diào)困難，工作效率低下。部分城市的土地銀行機(jī)構(gòu)目標(biāo)定位扭曲，片面追求市場(chǎng)利潤(rùn)最大化，不但未能履行調(diào)控土地市場(chǎng)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的職能，反而在一定程度上加劇了土地市場(chǎng)供求關(guān)系的扭曲。

2.土地銀行制度實(shí)施缺少配套的法律。盡管我國(guó)實(shí)施城市土地銀行制度具有堅(jiān)實(shí)的法律基礎(chǔ)，但是城市土地銀行制度本身卻缺少明確的法律。目前，我國(guó)涉及土地的相關(guān)法律主要由憲法、民法通則中有關(guān)土地的條款，以及《中華人民共和國(guó)土地管理法》、《中華人民共和國(guó)城市房地產(chǎn)管理法》、《中華人民共和國(guó)城市規(guī)劃法》現(xiàn)行相關(guān)法律框架、國(guó)土資源部關(guān)于《閑置土地處置辦法》等。根據(jù)這些法律條文，城市政府在特殊情況下可以行使土地所有者權(quán)利，對(duì)土地進(jìn)行強(qiáng)制性收購(gòu)，但是未能形成專(zhuān)門(mén)的土地征購(gòu)法律。而且當(dāng)土地銀行機(jī)構(gòu)運(yùn)作過(guò)程牽涉到土地轉(zhuǎn)讓方、政府、開(kāi)發(fā)商等利益時(shí)，沒(méi)有法律去指導(dǎo)土地銀行的運(yùn)作，規(guī)范和保障各方的利益調(diào)整，使土地銀行制度無(wú)法高效地實(shí)現(xiàn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

3.土地交易不透明。土地銀行實(shí)施過(guò)程中的一個(gè)核心問(wèn)題是土地轉(zhuǎn)讓過(guò)程中權(quán)利和利益的重新分配。在土地銀行機(jī)構(gòu)收購(gòu)、整合、招投標(biāo)及出讓土地過(guò)程中，價(jià)格如何確定、所得收益如何分配將直接影響土地出讓者、政府、土地銀行機(jī)構(gòu)、開(kāi)發(fā)商等各方的權(quán)利和利益分配。而目前國(guó)內(nèi)土地交易過(guò)程中存在操作不透明、價(jià)格不明確、行政化干預(yù)嚴(yán)重等問(wèn)題，不僅不利于土地銀行機(jī)構(gòu)的正常運(yùn)作，也為土地腐敗的滋生提供了基礎(chǔ)。

（二）構(gòu)建土地信托銀行的優(yōu)勢(shì)解析

1.信托和銀行的轉(zhuǎn)型理念具有一致性。國(guó)外銀行發(fā)展的實(shí)踐表明，隨著一國(guó)經(jīng)濟(jì)由投資拉動(dòng)型向消費(fèi)拉動(dòng)型升級(jí)轉(zhuǎn)型，以及直接融資在社會(huì)融資機(jī)制中的作用的提高，銀行轉(zhuǎn)型的方向?qū)⑹怯缮鐣?huì)融資中介向財(cái)富管理中介轉(zhuǎn)變，為客戶(hù)提供個(gè)性化、綜合化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。而在當(dāng)前國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理市場(chǎng)快速發(fā)展的背景下，信托公司也必然要成長(zhǎng)為具備資產(chǎn)管理、財(cái)富管理能力的機(jī)構(gòu)，才有存在的價(jià)值，兩者的轉(zhuǎn)型理念具有一致性。戰(zhàn)略決定結(jié)構(gòu)，戰(zhàn)略的趨同有利于信托和銀行組織架構(gòu)的整合。

2.信托和銀行的優(yōu)勢(shì)具有互補(bǔ)性。信托公司的優(yōu)勢(shì)在于多樣化的資金運(yùn)用方式、通過(guò)傳統(tǒng)融資型業(yè)務(wù)所累積的對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的判別和把握能力，以及對(duì)新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)特別是產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域的快速響應(yīng)。銀行的優(yōu)勢(shì)在于龐大的客戶(hù)資源和資金資源，面向客戶(hù)的多元化、綜合化業(yè)務(wù)體系，以及強(qiáng)大的資產(chǎn)管理能力，兩者的優(yōu)勢(shì)具有很強(qiáng)的互補(bǔ)性。考慮到客戶(hù)資源和資金資源將是信托公司未來(lái)市場(chǎng)爭(zhēng)奪的重點(diǎn)，單一融資業(yè)務(wù)為主導(dǎo)的業(yè)務(wù)體系亟待改變，因此，并購(gòu)銀行將有助于信托公司實(shí)現(xiàn)信托工具的廣泛和有效的運(yùn)用，不斷開(kāi)發(fā)信托創(chuàng)新品種，打造核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，信托和銀行也可以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將融資服務(wù)和資產(chǎn)管理有機(jī)結(jié)合。

3.并購(gòu)銀行有利于信托公司提升經(jīng)營(yíng)管理水平。信托公司可借鑒銀行的流程管理和風(fēng)險(xiǎn)管理，推進(jìn)以客戶(hù)為中心、以風(fēng)險(xiǎn)控制為主線(xiàn)的業(yè)務(wù)和管理流程改造，實(shí)現(xiàn)由“部門(mén)信托”到“流程信托”的轉(zhuǎn)變；建立包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的、全程、量化和立體的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提升自身的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

“土地信托銀行”的構(gòu)建原理

“土地信托銀行”以共有制理論為基礎(chǔ)，以“立足農(nóng)村土地，促進(jìn)土地流轉(zhuǎn)，引導(dǎo)社會(huì)資金，實(shí)現(xiàn)金融普惠”為踐行原則，兼顧信托和銀行的制度契合點(diǎn)，促進(jìn)投融資體制改革，引導(dǎo)社會(huì)資金，支持農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域建設(shè)，實(shí)現(xiàn)土地資本化，發(fā)揮金融在國(guó)家農(nóng)村土地戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中的積極作用。

（一）發(fā)展目標(biāo)

“土地信托銀行”將依照國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展政策，遵循“不以實(shí)現(xiàn)商業(yè)最大化為目標(biāo)，而以追求社會(huì)效益為路徑”的發(fā)展思路，引導(dǎo)民間資金投向，合理配置金融資源，為農(nóng)村土地提供多功能、全方位的金融服務(wù)，運(yùn)用信托機(jī)制，讓人民共同分享農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)成果，實(shí)現(xiàn)金融普惠。

（二）市場(chǎng)定位

“土地信托銀行”確立在“市場(chǎng)環(huán)境下，以土地為標(biāo)的，以信托為平臺(tái)，發(fā)揮銀行優(yōu)勢(shì)，為農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)服務(wù)”的運(yùn)作思路，打造為國(guó)家中、長(zhǎng)期農(nóng)村的產(chǎn)業(yè)性金融機(jī)構(gòu)。

（三）資本設(shè)計(jì)

“土地信托銀行”以吸收民營(yíng)資本為主，國(guó)有資本為輔，同時(shí)吸納社會(huì)民眾微小資本，總規(guī)模300億股，每股面值人民幣一元，按照市場(chǎng)化原則發(fā)行。其中，國(guó)有資本不超過(guò)30%，民營(yíng)資本和社會(huì)民眾資本不低于70%。

“土地信托銀行”的運(yùn)行模式

“土地信托銀行”需要具備較強(qiáng)的金融功能，較寬的經(jīng)營(yíng)范圍，較高的風(fēng)險(xiǎn)管理制度和水平，更好的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，需要一支更加兢兢業(yè)業(yè)和職業(yè)道德優(yōu)良的管理團(tuán)隊(duì)去控制、化解和緩釋各種經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)?；诖?，依據(jù)銀行的存儲(chǔ)和信貸功能，依托信托的制度優(yōu)勢(shì)，本文構(gòu)想“土地信托銀行”的運(yùn)行模式如圖1所示。

第一，農(nóng)戶(hù)將土地存入“土地信托銀行”，“土地信托銀行”為其提供土地憑證，實(shí)現(xiàn)了農(nóng)民擁有“可攜帶資產(chǎn)”、“可攜帶的社會(huì)保障”，使農(nóng)民自由遷徙成為可能。

第二，“土地信托銀行”的銀行部作為委托“土地信托銀行”的信托部設(shè)立土地信托，實(shí)現(xiàn)土地財(cái)產(chǎn)資本化，實(shí)現(xiàn)了土地所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)的有效分離。同時(shí)依托信托專(zhuān)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)資源和與政府溝通等方面優(yōu)勢(shì)，增加農(nóng)民談判地位，保障農(nóng)民利益實(shí)現(xiàn)。

第三，“土地信托銀行”的銀行部和信托部實(shí)行嚴(yán)格的資產(chǎn)隔離，土地信托實(shí)現(xiàn)農(nóng)村合作組織資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和行政管理的分離，實(shí)現(xiàn)了受益人的固定收益和超額收益。

（一）管理邏輯

對(duì)于發(fā)展較為成熟的行業(yè)和需要規(guī)模發(fā)展的行業(yè)，如旅游、文化、休閑和健康等綠色經(jīng)濟(jì)，可以按照商業(yè)銀行融資功能，提供短期融資，收購(gòu)兼并貸款、買(mǎi)方信貸和賣(mài)方信貸，支持其建立信用，加速發(fā)展。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)高、規(guī)模大、建設(shè)期長(zhǎng)、很有前途或意義重大的項(xiàng)目，要客觀評(píng)估其商業(yè)模式和盈利模式，聯(lián)合財(cái)政資金、政策性金融建立多種保障和補(bǔ)償機(jī)制，運(yùn)用聯(lián)合融資、銀團(tuán)貸款和結(jié)構(gòu)性融資，控制風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到支持目的。對(duì)于農(nóng)村土地中高新技術(shù)問(wèn)題，“土地信托銀行”應(yīng)當(dāng)建立科技專(zhuān)家顧問(wèn)機(jī)構(gòu)，建立有關(guān)技術(shù)資料庫(kù)，組建有科技評(píng)估能力的項(xiàng)目管理團(tuán)隊(duì)，逐漸摸索和探尋適應(yīng)農(nóng)村土地的投融資管理模式。

（二）資金來(lái)源

長(zhǎng)期資金來(lái)源：根據(jù)農(nóng)村土地發(fā)展中開(kāi)發(fā)形式的信托項(xiàng)目，發(fā)行集合信托產(chǎn)品，募集中、長(zhǎng)期資金、發(fā)行中、長(zhǎng)期金融債券、建立和管理信托投機(jī)基金，發(fā)起產(chǎn)業(yè)投資基金。短期資金來(lái)源：吸收存款、發(fā)行大額存單、辦理機(jī)構(gòu)存款，辦理電子銀行和銀行卡的個(gè)人存款業(yè)務(wù)，開(kāi)展金融市場(chǎng)短期融資業(yè)務(wù)。

（三）資金運(yùn)用

通過(guò)信托投資、信托基金投資、產(chǎn)業(yè)基金投資、信托貸款、信托項(xiàng)目融資、收購(gòu)兼并融資、中短期商業(yè)信貸、消費(fèi)信貸和短期融資工具，運(yùn)用投貸組合、結(jié)構(gòu)性融資、債股轉(zhuǎn)換組合等方式，提供各種投融資服務(wù)。支持農(nóng)村土地和綠色經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)建設(shè)、培育核心技術(shù)企業(yè)發(fā)展，支持關(guān)鍵企業(yè)規(guī)模發(fā)展，促進(jìn)農(nóng)村土地健康發(fā)展。解決農(nóng)村土地以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)短期資金需求，為其建立短期融資平臺(tái)，提供增信服務(wù)，為綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供周轉(zhuǎn)融資和各種金融服務(wù)。為農(nóng)村土地和綠色經(jīng)濟(jì)提供重組兼并融資服務(wù)，促進(jìn)規(guī)模發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，建立行業(yè)發(fā)展平臺(tái)，支持農(nóng)村土地和綠色經(jīng)濟(jì)橫向貫通發(fā)展。建立電子銀行體系，創(chuàng)立云銀行服務(wù)，支持綠色消費(fèi)、打造旅游、文化、休閑和健康消費(fèi)金融體系，為擴(kuò)大內(nèi)需和拉動(dòng)消費(fèi)服務(wù)。

（四）盈利模式

在市場(chǎng)化運(yùn)行原則下，“土地信托銀行”保持穩(wěn)健長(zhǎng)期可持續(xù)運(yùn)行的盈利模式是手續(xù)費(fèi)、利差和資本回報(bào)，以信托業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入為主，銀行存貸利差為輔，以投資業(yè)務(wù)資本回報(bào)和資金管理息差以及結(jié)算、顧問(wèn)、等中介業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)為補(bǔ)充。

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篇(7)

摘要：我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，整個(gè)行業(yè)顯現(xiàn)出收益率降低，不同地域的利率存在明顯差異的現(xiàn)象。資產(chǎn)實(shí)力雄厚的知名企業(yè)或銀行系開(kāi)始推出P2P平臺(tái)進(jìn)行入網(wǎng)貸行業(yè)，中介模式的私營(yíng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)則通過(guò)較早進(jìn)行該行業(yè)的優(yōu)勢(shì)努力擴(kuò)大市場(chǎng)份額，使得該行業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)與收益發(fā)生了相應(yīng)的變化。同時(shí)，行業(yè)監(jiān)管的力度逐步加大，管理細(xì)則即將推出，一直以來(lái)發(fā)展不夠規(guī)范的P2P網(wǎng)貸行業(yè)將面臨較大的不確定性。

關(guān)鍵詞 ：P2P網(wǎng)貸平臺(tái)；收益率；強(qiáng)化監(jiān)管；風(fēng)險(xiǎn)控制；

引言

據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)交易市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)超越美國(guó)，成為全球最大的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)交易市場(chǎng)。一方面，私募股權(quán)投資加速增長(zhǎng)，截止2014年7月，全國(guó)已有近20起投資案例。另一方面，所謂的“跑路”事件頻繁發(fā)生，自去年以來(lái)，全國(guó)倒閉的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)累計(jì)超過(guò)120多家，逾20億元資金被套牢，投資人損失慘重。無(wú)序的格局使得投資者加強(qiáng)監(jiān)管的呼吁越來(lái)越強(qiáng)烈，業(yè)界對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)監(jiān)管也加快了步伐。因此，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)監(jiān)管的制度急需出臺(tái)，人們期望強(qiáng)化監(jiān)管，市場(chǎng)利率理性回歸。

1、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)的現(xiàn)狀

1.1 網(wǎng)貸平臺(tái)收益率普遍下降

2014年，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)新增數(shù)量繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，發(fā)標(biāo)規(guī)模也隨之?dāng)U大，導(dǎo)致投資人搶標(biāo)現(xiàn)象大幅減少，供需矛盾趨緩，其直接后果是借貸利率下降。事實(shí)上，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)的整體收益率已經(jīng)出現(xiàn)了拐點(diǎn)。目前，盛世匯海P2P網(wǎng)貸平臺(tái)產(chǎn)品最高收益率為13%，卡趣網(wǎng)在線(xiàn)投資服務(wù)產(chǎn)品的年化收益更是在7.2%至12.6%之間，而國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)的宜信早在前些年就將收益率降低到了10%左右。因此，可以預(yù)見(jiàn)，市場(chǎng)上動(dòng)輒20%年收益的平臺(tái)將快速消失，行業(yè)平均利率水平將逐漸降至10%左右。在市場(chǎng)博弈因素決定下，隨著投資者數(shù)量增加，利率下降是一種自然趨勢(shì)，整個(gè)行業(yè)利率將回歸理性。其實(shí)，全世界信貸金融業(yè)發(fā)展100年以來(lái)的歷史，在任何一個(gè)階段、任何一個(gè)區(qū)域，都不曾有三年年化收益率超過(guò)15%的產(chǎn)品。

1.2 南北行情表現(xiàn)出明顯的不平衡

我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)一方面表現(xiàn)出發(fā)展迅猛發(fā)展的勢(shì)頭，一方面表現(xiàn)出利率過(guò)高，并且南北差異大的特點(diǎn)。通常，國(guó)內(nèi)外的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)正常出借人的投資回報(bào)率在7%-12%之間，實(shí)際的情況是北方諸多省份的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)利率普遍都在15%左右，而南方的部分省份常態(tài)收益率則在20%以上，南北行情表現(xiàn)出明顯的不平衡。以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)市場(chǎng)極為發(fā)達(dá)的杭州為例，大部分平臺(tái)公司給出的年息接近24%。而這僅僅是表面上的利率，平臺(tái)公司還通過(guò)各種活動(dòng)獎(jiǎng)勵(lì)員工與客戶(hù)。顯然，這背后的原因就是杭州新開(kāi)的平臺(tái)公司越來(lái)越多，如果不提高收益就難以招攬客戶(hù)。這種現(xiàn)象的背后顯現(xiàn)出市場(chǎng)資金的緊張。因此，那些急于通過(guò)20%以上的高回報(bào)率來(lái)吸引投資人的平臺(tái)顯然存在著風(fēng)險(xiǎn)。

通常情況下，線(xiàn)上交易成本要比線(xiàn)下低，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)網(wǎng)貸的借貸利率高于線(xiàn)下的借貸可視作正常，但如果大大高于線(xiàn)下則顯然屬于畸形。浙江衢州的“中寶投資”于2014年4月份發(fā)生了老板“跑路”事件。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，該平臺(tái)成立三年以來(lái)的平均年化收益高達(dá)34%，并且大部分資金被老板挪作他用，無(wú)法長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)下去就以“跑路”告終。

這種現(xiàn)象的形成原因主要還是投機(jī)行為使然。由于監(jiān)管不健全，當(dāng)前情況下成立一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)公司的門(mén)檻很低。有些投資管理公司只需要花幾萬(wàn)元買(mǎi)一套軟件，就能進(jìn)入P2P網(wǎng)貸平臺(tái)領(lǐng)域。而較低的準(zhǔn)入門(mén)檻就造成了整個(gè)市場(chǎng)的良莠不齊，同時(shí)也抬高了整體利率。

1.3 銀行與上市公司涉足網(wǎng)貸平臺(tái)

2014年是上市公司紛紛扎堆P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的一年。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年已經(jīng)有超過(guò)20家上市公司涉足P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)，其中，具有代表性的上市公司就是熊貓煙花，其投入資金量最大，并打算把金融業(yè)務(wù)作為未來(lái)的主要業(yè)務(wù)。銀湖網(wǎng)的注冊(cè)資本也從1億元提高至5億元，將成為行業(yè)內(nèi)僅次于陸金所的第二大平臺(tái)。

銀行系的上市公司憑借自身的優(yōu)勢(shì)也在緊鑼密鼓地打造P2P網(wǎng)貸平臺(tái)。繼招商銀行去年自建平臺(tái)后，今年7月民生電商也建成了自己的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)——民生易貸。還有華夏銀行以及包商銀行也在積極籌備互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)。

除此之外，上市券商也不甘落后，廣發(fā)證券旗下廣發(fā)信德上市券商宣布對(duì)深圳P2P網(wǎng)貸平臺(tái)企業(yè)投哪網(wǎng)注資近億元，持股比例超過(guò)30%。甚至擁有國(guó)資背景的上市企業(yè)也注資P2P網(wǎng)貸平臺(tái)企業(yè)，如陜西金控旗下全資子公司的金開(kāi)貸，北京海淀國(guó)司均推出了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)項(xiàng)目。

可想而知，上市公司構(gòu)建的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)與早期的以私營(yíng)、小型的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)相比，都有背后的股東資金實(shí)力強(qiáng)勁、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的共同特點(diǎn)。

1.4 網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉現(xiàn)象依然嚴(yán)重

在互聯(lián)網(wǎng)金融大潮下，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)經(jīng)歷了爆發(fā)式的增長(zhǎng)，成為傳統(tǒng)金融服務(wù)的有益補(bǔ)充。然而，盡管這種普惠金融讓許多小微企業(yè)或者個(gè)人受益，但由于長(zhǎng)期缺失監(jiān)管，缺乏法律規(guī)范，行業(yè)一直處于野蠻生長(zhǎng)狀態(tài)。資金鏈斷裂或倒閉等現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，給P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展蒙上了一層陰影。從2012年末優(yōu)易貸“跑路”，到近期旺旺貸涉嫌詐騙“跑路”，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)已經(jīng)爆發(fā)了幾輪的“跑路”潮。數(shù)據(jù)顯示，2013年10月以來(lái)，幾乎平均每天就有一家平臺(tái)陷入資金鏈斷裂或倒閉狀態(tài)。2014年前6個(gè)月，共有55家平臺(tái)出現(xiàn)“跑路”、提現(xiàn)困難或運(yùn)營(yíng)不善而關(guān)閉。2014年8月新上線(xiàn)平臺(tái)北京龍華貸更是只上線(xiàn)一天便“跑路”了。截至2014年7月份，可查的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)機(jī)構(gòu)有1200家，實(shí)際“跑路”的有150家。這確實(shí)說(shuō)明了管理的缺失造成了網(wǎng)貸市場(chǎng)的混亂現(xiàn)象。

在整個(gè)行業(yè)缺少?gòu)?qiáng)有力的監(jiān)控的狀態(tài)下，有一些上市公司純粹為了拉抬股價(jià)，玩概念，對(duì)于P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的投入往往不會(huì)大，其風(fēng)險(xiǎn)管理能力相對(duì)也較低。也給缺乏管理的網(wǎng)貸市場(chǎng)帶來(lái)混亂。但是，令人擔(dān)憂(yōu)的現(xiàn)象是，無(wú)論機(jī)構(gòu)還是官方數(shù)據(jù)都顯示出P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的高風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)的交易量卻不斷攀升，投資者的熱情也不降反增。數(shù)據(jù)顯示，2014年第二季度我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)網(wǎng)貸市場(chǎng)相較于第一季度有明顯增長(zhǎng)，行業(yè)交易規(guī)模環(huán)比增長(zhǎng)26%，達(dá)381億元。

2、強(qiáng)化P2P網(wǎng)貸平臺(tái)監(jiān)管的對(duì)策

分析與歸納P2P網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉的主要表現(xiàn)與原因，可以看出，之所以網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉現(xiàn)象頻繁產(chǎn)生，一是該行業(yè)門(mén)檻低、無(wú)監(jiān)管，以致有人用虛假信息資料實(shí)施詐騙。二是平臺(tái)吸收投資人資金自用或給關(guān)聯(lián)公司使用。這種自融平臺(tái)多采用“借新還舊”方式維持，若后續(xù)資金填補(bǔ)不上則將發(fā)生資金流斷裂，實(shí)際上這是一種非法集資。三是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)不使用第三方托管機(jī)構(gòu)，將投資人的錢(qián)放入平臺(tái)關(guān)聯(lián)的資金池中，再由平臺(tái)借給借款人，資金流向不透明，從而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。四是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)自身為借款人做擔(dān)保，或網(wǎng)貸公司之間進(jìn)行“同業(yè)拆借”。由于審核機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)控制能力等的缺乏，借款人的信譽(yù)問(wèn)題往往難以確保，最終導(dǎo)致出現(xiàn)壞賬等問(wèn)題。五是單人借款金額過(guò)大導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)貸平臺(tái)單個(gè)借款人的貸款額與平臺(tái)資金實(shí)力不匹配，存在大標(biāo)逾期風(fēng)險(xiǎn)和綁架風(fēng)險(xiǎn)。一旦大額借款人效益不好，還款逾期，平臺(tái)也會(huì)隨之倒閉。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)一旦發(fā)生網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉事件，將給投資人造成重大經(jīng)濟(jì)損失，也對(duì)社會(huì)和諧穩(wěn)定埋下極大隱患。因此，加大監(jiān)管力度已經(jīng)成為大眾的強(qiáng)烈呼聲。

隨著P2P網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉事件愈演愈烈，處于行業(yè)鏈條上的利益相關(guān)方也頻頻出手。繼2014年4月份一次性下線(xiàn)800家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)后，百度公司最近再次對(duì)平臺(tái)上進(jìn)行搜索推廣的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)推出強(qiáng)制規(guī)定，即P2P網(wǎng)貸平臺(tái)綜合利息不得高于年化18%，否則給予推廣下線(xiàn)。雖然百度這種“一刀切”的做法并不見(jiàn)得合理，但在監(jiān)管沒(méi)到位以前這么做至少能起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用?？梢灶A(yù)見(jiàn)，這種網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)自發(fā)的防風(fēng)險(xiǎn)措施并不能根本上解決問(wèn)題。

我國(guó)監(jiān)管部門(mén)設(shè)定了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的幾條底線(xiàn)，央行關(guān)于加強(qiáng)對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)也已制定完畢，但是粗線(xiàn)條的規(guī)則與指導(dǎo)意見(jiàn)比較寬泛，是針對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的框架性指導(dǎo)，并不具體針對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)、眾籌、第三方支付等出臺(tái)細(xì)則政策，因此，抓緊制定細(xì)則，確實(shí)采取有效措施以降低點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)信貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)是個(gè)十分緊迫的問(wèn)題了。從立竿見(jiàn)影的效果出發(fā)，加強(qiáng)監(jiān)管的措施可以從以下幾個(gè)方面實(shí)施：

首先就是對(duì)高管與公司的資質(zhì)進(jìn)行審核?？梢栽O(shè)定相應(yīng)的準(zhǔn)入門(mén)檻，在一定程度上，提高P2P網(wǎng)貸平臺(tái)公司的資金安全性。比如，公司高管必須要有金融從業(yè)背景，資金必須托管到銀行，注冊(cè)資本金不得低于1000萬(wàn)元等。

其次是加強(qiáng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的壞賬率監(jiān)控。目前，信貸平臺(tái)的壞賬率都在2%左右，有的平臺(tái)壞賬率甚至達(dá)到5%以上。如果將平臺(tái)壞賬率控制在合適的范圍之內(nèi)，就可以有效防止信貸平臺(tái)的網(wǎng)貸平臺(tái)倒閉現(xiàn)象。

嚴(yán)格控制中介性質(zhì)的平臺(tái)。即平臺(tái)本身不得提供擔(dān)保，不得將歸集資金搞資金池以及不得非法吸收公眾資金。

引入投資人保護(hù)機(jī)制。由具有擔(dān)保資質(zhì)的第三方專(zhuān)業(yè)擔(dān)保公司為所有投資項(xiàng)目提供擔(dān)保，借款人逾期還款三個(gè)月以上，由擔(dān)保公司進(jìn)行先行賠付，包括全部未付本金、未付利息、逾期罰息，確保投資人利益。

此外，利用信息技術(shù)的提升對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)交易進(jìn)行監(jiān)控，全程監(jiān)控P2P網(wǎng)貸平臺(tái)公司是否存在資金池、期限錯(cuò)配、拆標(biāo)、自融等違規(guī)行為。

3，結(jié)束語(yǔ)

眾所周知，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的借貸雙方大部分是個(gè)人、微型企業(yè)、中小工商戶(hù)，這部分人很多是現(xiàn)金交易，在銀行沒(méi)有流水，也沒(méi)有穩(wěn)定的工作，而目前P2P網(wǎng)貸平臺(tái)行業(yè)還無(wú)法接入央行的征信系統(tǒng)，這就對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制提出了很大的挑戰(zhàn)。作為小微投資者，如何選擇安全可靠的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)投資是至關(guān)重要的。投資者要有自我保護(hù)意識(shí)，堅(jiān)決抵制高收益誘惑，盡量不要投資年化收益在15%以上的平臺(tái)；要了解平臺(tái)對(duì)借款人的篩選方式，如果完全通過(guò)線(xiàn)上認(rèn)證開(kāi)展信用借款業(yè)務(wù)，則平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。同時(shí)，要了解資金是否安全、信息披露是否完善以及產(chǎn)品法律設(shè)計(jì)是否健全；最后，要了解本金與收益的保障方式與保障機(jī)構(gòu)。只有這樣，才有可能既取得相對(duì)高的收益，又能保證資金的安全。作為監(jiān)管部門(mén)需要在政策層面給予推動(dòng)與支持，加快行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化從上至下的推進(jìn)與實(shí)施，才能在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策全面落地的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)政策層面監(jiān)管到位。

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