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2013年期貨市場論文范文精選 期貨市場論文:試論企業長期股權投資管理策略與風險防范 期貨市場論文:關于產業組織理論在我國期貨經紀業中的運用 期貨市場論文:淺談金融危機與中國期貨市場 期貨市場論文:淺論期貨業反壟斷實施主體的構建

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金融期貨市場價格是指金融工具期貨合約的理論價格，金融工具期貨又分為外匯期貨、利率期貨和股指期貨三類，以下簡單對它們的價格構成進行介紹。

1.外匯期貨的價格構成

由于外匯期貨的標的為外匯，它是非物資商品，故無商品生產成本與期貨商品流通費用兩項；外匯的理論期貨價格由貨幣成本、期貨交易費用和預期利潤三部分組成；其中，貨幣成本是指某種外幣的數量，貨幣成本的產生是由少數外匯期貨合約實際交割產生的。

2.利率期貨的價格構成

利率期貨交易分國庫券期貨交易、定期存單期貨交易、抵押證券期貨交易等；在美國，國庫券期貨合約的理論價格主要由國庫券的發行價格、期貨交易費用和預期利潤三項，其中，在發行價格上短期國庫券和長期國庫券有所區別，短期國庫券的發行價格是以貼現方式或按面值打折扣方式形成的，計算公式為：短期國庫券發行價格=國庫券面值-國庫券面值×年利率×國庫券實際期限/3603.股指期貨的價格構成股指期貨的價格主要由現金設定價格、期貨交易費用和預期利潤三項構成；其中，現金設定價格等于股指的指數乘以一個由股指確定的固定金額，它不僅體現了股指的綜合價值，還是股指期貨的交易價格，更是股指期貨理論價格的構成要素。

二、期貨定價在進行期貨定價的介紹之前

需先了解一些數學符號的定義T:期貨合約到期的時間（年）；t：現在的時間（年）；s：期貨合約標的資產在時間t時的價格；ST:期貨合約標的資產在時間T時的價格（在t時刻這個值是未知的）；k:期貨合約中的交割價格；f：時刻t時，期貨合約多頭的價值；F：時刻t時期貨合約的價格；r:從時刻t到T時刻，計算投資利息時使用的無風險利率。

1.商品期貨定價

可把商品期貨的標的商品分為投資類商品（如黃金、白銀）、消費類商品，對投資類商品可以給出準確的期貨價格，消費類的商品只給出期貨價格上限。黃金、白銀是投資類商品中的代表性商品，人們持有黃金、白銀的目的一般是投資和保值；不考慮黃金、白銀的存儲成本時，它們與無收益證券類似，期貨合約價格可按下式計算F=exp（r(T-t)）考慮存儲成本時，可將存儲成本看作負收益，記u是期貨合約有效期間所有存儲成本的現值，則期貨合約的價格為F=(S+U)EXP(R(T-t))例如，一張一年期的黃金期貨合約，已知黃金的存儲成本為每年每盎司2美元，在年底支付，現價為450美元，無風險利率始終為每年7%，該期貨合約的價格計算如下r=0.07,s=450,T-t=1.所有存儲成本現值u=2exp(-0.07)=1.865.期貨價格F=（450+1.865）exp（0.07）=484.6

2.金融期貨定價

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關鍵詞:期貨交易所 企業文化 核心價值觀

企業文化是企業在長期生產經營實踐中形成的反映本企業自身特點的價值觀念、經營哲學、行為準則、企業精神和企業形象等的融合體。企業文化學的奠基人勞倫斯米勒說過，今后的500強企業將是采用新企業文化和新文化營銷策略的公司。哈佛商學院教授約翰科特也曾大膽預言:“一個企業本身特定的管理文化，即企業文化，是當代社會影響企業本身業績的深層重要原因。”可見，企業文化是企業的靈魂，也是企業競爭的根本。

隨著我國資本市場改革的不斷深入和期貨市場的日益發展，各期貨交易所為提升自身競爭力的需要，深入研究企業架構、行為方式和文化元素，提煉出了自身包括核心價值觀的企業文化體系。我國期貨交易所目前的文化選擇是合理、科學的，但與世界一流金融機構相比，尚有一定差距。本文將對我國期貨交易所企業文化建設的現狀進行思考，并提出相關對策建議。

一、我國期貨交易所企業文化建設現狀思考

我國期貨市場經過多年發展，已逐漸走入資本市場和金融市場的核心，在國民經濟中發揮著越來越重要的作用。我國現有四家期貨交易:1998年重組后的上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)、大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)和鄭州商品交易所，以及2006年成立的中國金融期貨交易所。本文僅以大商所和上期所為例，著重對其企業文化建設現狀進行分析和比較，如表1所示。

由表1可見，大商所和上期所的企業文化有其共性:均有積極明確的企業發展愿景，并為達到該愿景制定了發展戰略和相應的競爭策略，同時興起了多種多樣的企業文化活動。在十余年的發展歷程中，大商所形成了“規范是基礎、創新是動力、人才是根本”和“以公正著稱，以管理見長，以服務取勝”等核心經營理念，建立起了企業文化體系 。而上期所則于2003年確定了“創新、誠信、高效”的核心價值理念，經過不斷實踐，又于2009年制定了《上海期貨交易所文化建設實施綱要》，力圖將核心理念內化于心，外化于行，貫穿到交易所做大、做強的各個方面和全過程。總體而言，在良好企業文化的推動下，大商所和上期所各項工作蓬勃開展，業務規模不斷發展壯大，樹立了良好的行業形象，并逐漸具備了世界范圍的影響力和知名度。

同時從表1也可以看出，大商所和上期所的企業文化建設各具特色。比如，作為全球第二大、中國最大的農產品期貨交易所，大商所一直致力于探索期貨市場為中國農業產業發展服務，為“三農”服務的路子，長期開展“千村萬戶工程”，促進了農產品期貨功能的發揮;創立期貨學院，逐步發展成為期貨培訓和投資者教育的有效載體。上期所則把著眼點放在建設成為國際化的衍生品交易所上，每年舉辦的上海衍生品市場論壇逐步形成國際性的影響力。上期所創建的國內首家期貨博物館在普及期貨市場有關知識、擴大市場影響、增進市場交流、加強市場研究方面發揮了積極作用。

鑒于我國期貨市場仍處于“新興加轉軌”的階段，新的形勢、新的任務對我國期貨交易所現有的企業文化不可避免地提出了新的挑戰和要求。應該看到，我國期貨交易所的企業文化建設還存在一些有待改進和加強的地方。如有的交易所正處于新舊文化的轉換過程中，難免遇到新的問題;個別交易所企業文化體系不夠清晰完整，有的交易所雖然有核心價值觀，但核心價值觀或待凝練，或仍需要成為交易所每一個人的共識;企業文化雖然可以通過各種活動進行傳播，但關鍵不在于活動本身而在于社會和交易所成員對活動本質的認可;企業文化在與企業個性化方面相匹配方面還有很大的發展空間;隨著時間的推移，亟待重視保持企業文化的持續推動力和持續擴張力;交易所應對極端情況下的風險防范舉措也應加強;在城市化發展的趨勢下，需要更加重視社區服務和志愿者服務等公益活動。

二、我國期貨交易所為打造“百年老店”的企業文化建設完善對策

(一)企業文化建設要與時俱進

企業文化建設并非一蹴而就，而應細水長流。交易所不但要在上市品種、技術和服務上，而且要在企業文化上創新，這樣才能適應新的形勢，保持競爭優勢。企業文化需要隨著交易所的發展而更新，并在這一過程中不斷重塑和優化，使文化管理處于不斷整合、不斷提高的良性循環之中。

企業文化建設同樣需要突出個性，真正從交易所的自身實際出發，以解決特定問題為目的，提煉、概括出既體現領導團隊管理策略、又反映廣大成員意志，既符合行業特征、又具有自身特色的企業文化內涵。

(二)多種方式促進核心價值觀深入人心

核心價值觀不但是引領企業長期發展的燈塔，更是推動企業可持續發展的動力源泉。樹立核心價值觀，首先需要建立交易所企業文化的總體規劃，明確目標、任務、原則、措施和具體方案，逐步歸納、凝煉出核心價值觀;其次，要建立健全企業文化建設的規章制度和評價考核機制，以提供組織保障;再次，要堅持檢查指導、評價考核，發現問題及時解決，把制度建設、執行力建設與基于共同價值觀之上的文化建設融為一體。

(三)深入貫徹“以人為本”的理念

員工是企業的核心和支柱，是企業真正的主人。交易所應該堅持“以人為本”，注重人文關懷，把人作為關注的主要對象，充分尊重人、理解人、關心人。從管理人的行為變為組織人的觀念，重視人文精神的塑造，培養交易所成員以所為家的自主意識，形成強烈的主人翁責任感和團隊歸屬感。

此外，應注重每一個員工的學習和培訓，尤其是業務與素質培訓，通過制度引導和鼓勵人們鉆研業務、參加境內外的專業培訓或學位教育、學習先進思想理念。以此為基礎，建立交易所完善的自我學習機制，使組織整體在個人、工作團隊、系統三個層次上得到共同發展，最終提高交易所整體的綜合素質和核心競爭力。

(四)建立“紅皮書”文化

風險控制是期貨的生命線。針對新形勢下期貨市場穩步發展的新要求，期貨交易所應該進一步完善監管和風險防控的新舉措。建議建立一個專門委員會，由交易所有關領導、業內金融專家、學者等共同組成，定期開會研究各種極端情況可能產生的影響，并提出有效的應對措施，記錄在“紅皮書”上，以備不時之需。此外，交易所還應完善風險控制管理辦法，及時修訂交易規則和細則，完善交易運作機制，強化市場監管，推進風險防控的科學化、精細化、常態化，確保市場穩健運行，把人為風險降低到最小限度。

(五)大力參與社區服務和志愿者服務等社會公益活動

進入新世紀以來，富有遠見的企業紛紛積極承擔起社會責任，樹立自身良好的企業公民形象，以彰顯自身價值、成就永續經營。我國城市化進程的加速，將使傳統意義上的人際關系被注重個人隱私的社區關系所取代，在這種情況下，作為扶貧救災、環境保護等支持公益事業的補充，企業可以參與社區志愿者服務、公共項目服務、青少年輔導計劃等活動。

三、結語

期貨交易所的企業文化建設是提升競爭力的關鍵。我國期貨交易所對企業文化日益重視，但與國際知名企業相比，尚有不少改善的空間。本文對我國期貨交易所企業文化建設的現狀進行了剖析，并提出了相關對策建議，可以起到一定的借鑒作用。隨著我國期貨行業的發展，我們對于企業文化建設的認識也將逐步深化。

參考文獻

[1] 朱來常，企業文化理論的幾點思考 [J] 學術界， 1993: 1-4.

[2] (美)約翰科特， 詹姆斯赫斯克特，企業文化與經營業績[M]. 北京: 中國人民大學出版社， 2004.

[3] (美)勞倫斯米勒，美國企業精神—未來企業經營的原則[M]. 北京: 中國友誼出版社公司， 1985.