摘要：社會養老保險促進還是抑制居民消費,當前文獻對這一問題的研究并沒有取得共識。無論是現收現付制還是基金制,社會養老保險對居民消費的影響都不是單一方向,它既可通過降低養老收入的不確定性提高消費,也可能影響預算約束從而擠出消費。本文分析了現收現付制和基金制社會養老保險的運行機制及其對居民消費的影響機制,在此基礎上探討了我國統賬結合的城鎮企業職工基本養老保險對居民消費的影響機制。以我國31個省份2001-2017年的面板數據為樣本進行檢驗。結果表明,城鎮企業職工基本養老保險對居民消費的影響存在收入門檻效應。城鎮企業職工基本養老保險的覆蓋率和替代率對居民消費的影響都存在非線性特征,在收入較低時抑制消費,超過某一收入門檻后促進消費。