摘要：以百度搜索指數(shù)衡量投資者關(guān)注度,利用上證指數(shù)和深證指數(shù)5分鐘高頻數(shù)據(jù)構(gòu)建股市波動(dòng)性的變量,建立波動(dòng)率與投資者關(guān)注的VaR模型,研究投資者關(guān)注度與股市波動(dòng)性之間的動(dòng)態(tài)變化關(guān)系,并將研究結(jié)果應(yīng)用到以VaR為度量的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐當(dāng)中。研究發(fā)現(xiàn):投資者關(guān)注度和股市波動(dòng)率之間存在著很強(qiáng)的相關(guān)性和一致聯(lián)動(dòng)性;將投資者關(guān)注度信息加入傳統(tǒng)模型,有助于提高波動(dòng)率的預(yù)測(cè)精度;由此拓展到風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中,有利于準(zhǔn)確評(píng)估股市的風(fēng)險(xiǎn)。